Новые исследования показывают, что биткоину необходимо вернуться к отметке в 80 000 долларов, иначе майнеры BTC могут прекратить свою деятельность из-за конкуренции с рынком искусственного интеллекта, объем которого составляет 4 миллиарда долларов.

Сделайте CryptoSlate предпочтительным в Google (открывается в новой вкладке)

Квантовые вычисления долгое время представляли собой самую драматичную угрозу для биткоина. Они обладают всеми необходимыми компонентами для создания захватывающего предупреждения: странные машины, взломанная криптография и возможность переписать цифровое доверие в будущем.

Однако, более серьезная опасность, с которой сталкивается биткоин сегодня, выглядит гораздо более обычной и коммерческой. Это искусственный интеллект, и ключевым фактором является электроэнергия.

Это давление уже ощутимо. На сегодняшний день биткоин торгуется по цене 77 845 долларов на CryptoSlate, что на 5% выше за 24 часа, на 6,7% выше за семь дней и на 9,2% выше за 30 дней.

Цена восстановилась за последний месяц, но майнинговая сторона сети все еще работает в условиях более жесткой экономической ситуации, чем это может показаться на первый взгляд.

В своем отчете о майнинге за первый квартал 2026 года, компания CoinShares сообщила, что средняя стоимость производства одного биткоина среди публично торгуемых майнеров выросла до примерно 79 995 долларов в четвертом квартале 2025 года. В том же отчете говорится, что текущая хешрейт составляет около 30 долларов за петахеш в день, что означает, что примерно 15-20% мирового парка майнеров работают в убыток, если стоимость электроэнергии высока.

Именно здесь искусственный интеллект вступает в игру, представляя гораздо более серьезную угрозу, чем квантовые вычисления. Квантовые вычисления остаются серьезной долгосрочной проблемой в области криптографии. NIST уже завершила разработку своих первых стандартов постквантовой защиты, поскольку процесс перехода к новым стандартам реален, и дорожная карта IBM предполагает создание первого крупномасштабного квантового компьютера с высокой степенью отказоустойчивости к 2029 году.

Эти вехи заслуживают внимания. Они также описывают технологический путь, который еще предстоит пройти.

Искусственный интеллект уже конкурирует за те же объекты инфраструктуры, такие как подстанции, оптоволоконные линии и земельные участки, которые ранее имели стратегическую ценность для промышленных майнеров биткоина.

Одна угроза находится на стадии разработки, а другая уже заключает договоры аренды, финансирует переоборудование и меняет то, как эти компании используют свои лучшие активы.

Искусственный интеллект уже занимает лучшие объекты

Наиболее убедительные доказательства можно увидеть в том, что делают майнеры со своими объектами. В марте компания Bitdeer сообщила о выводе из эксплуатации оборудования для майнинга биткоина на своем объекте в Тыдале, Норвегия, чтобы освободить место для нового центра обработки данных для искусственного интеллекта.

Это имеет большее значение, чем многие пессимистичные прогнозы о "Q-Day" (https://cryptoslate.com/as-quantum-q-day-jumps-to-2029-ethereum-faces-a-new-fight-over-what-to-do-with-coins-left-in-old-wallets/). Майнер, имеющий глубокие корни в Bitcoin, решил отключить оборудование на действующей майнинговой ферме, потому что экономика инфраструктуры искусственного интеллекта позволяла более эффективно использовать это пространство.

Компания Bitdeer также сообщила о примерно 21 миллионе долларов годовой повторяющейся выручки от внешних подписок на облачные GPU по состоянию на 28 февраля, и ведутся переговоры с другими арендаторами центров обработки данных. Этот шаг был конкретным и уже начался.

Компания Riot пришла к аналогичному выводу, но с другой стороны. В своих финансовых результатах за весь 2025 год, компания Riot сообщила, что договор аренды ее центра обработки данных с AMD вступил в силу и приносит доход с января 2026 года.

Компания также четко заявила, что Rockdale со временем может превратиться в гораздо более крупный кампус центров обработки данных.

Компания Core Scientific находится еще дальше на этом пути. В своих финансовых результатах за четвертый квартал 2025 года, компания сообщила, что около 350 МВт уже были подключены в рамках контракта с CoreWeave, и что компания остается на пути к предоставлению примерно 590 МВт к началу 2027 года.

Партнерство MARA со Starwood также было показательным, но в другом смысле, поскольку в нем описывались кампусы, предназначенные для одновременной работы в сфере майнинга Bitcoin и вычислений искусственного интеллекта, с возможностью переключения рабочих нагрузок в зависимости от цен и спроса клиентов.

Эта тенденция распространяется далеко за пределы одной компании. Согласно текущему публичному рейтингу хешрейта майнеров, крупнейшие публичные майнеры по масштабу деятельности включают Bitdeer (69,5 EH/s), MARA (61,7 EH/s), CleanSpark (47,3 EH/s), IREN (43 EH/s) и Riot (36,4 EH/s).

Это значительная часть индустрии промышленного майнинга Bitcoin, и она уже разделяется на три лагеря. Некоторые майнеры заключили реальные контракты на искусственный интеллект или высокопроизводительные вычисления и перераспределяют мощности. У некоторых есть планы и пилотные проекты. Некоторые по-прежнему в основном связаны с Bitcoin.

Компания CoinShares оценивает, что объявлено более 70 миллиардов долларов совокупных контрактов на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления, и что публичные майнеры могут получать до 70% выручки от искусственного интеллекта к концу этого года, по сравнению с примерно 30% сегодня.

RankMinerCurrent EH/sPlanned EH/sAI / HPCStatus1Bitdeer (NASDAQ: BTDR)69.508.60AI Cloud ARR около 43 миллионов долларов; строительство AI-коллецентра Tydal в Норвегии; стоимость для арендаторов не разглашаетсяВ процессе строительства2MARA Holdings (NASDAQ: MARA)61.70n/aStarwood Digital Ventures; платформа AI-инфраструктуры; 1 ГВт в ближайшей перспективе; стоимость не разглашаетсяЭтап 33CleanSpark (NASDAQ: CLSK)47.302.70Платформа Submer для AI и HPC-кампусов; стоимость контракта не разглашаетсяЭтап 44IREN (NASDAQ: IREN)43.003.00Соглашение с Microsoft по AI-облаку на сумму около 9,7 миллиарда долларов; закупки оборудования Dell на сумму около 5,8 миллиарда долларовЗаключено5Riot Platforms (NASDAQ: RIOT)36.406.10Договор аренды и услуг AMD; базовая стоимость около 311 миллионов долларов; до 1 миллиарда долларов с учетом продленийЗаключено6Cango (NYSE: CANG)27.989.03Финансирование от DL Holdings для EcoHash AI и HPC; инвестиции в размере 65 миллионов долларов плюс облигация на 10 миллионов долларовФинансирование получено7HIVE Digital (NASDAQ: HIVE)22.203.30Компания BUZZ заключила AI-облачные контракты; общая стоимость контрактов составляет около 30 миллионов долларов в течение двух летЗаключено8American Bitcoin (private)21.906.20Нет информации о соглашениях в области AI или HPCНичего не разглашается9Core Scientific (NASDAQ: CORZ)15.702.20Договоры хостинга CoreWeave; потенциальный совокупный доход свыше 10 миллиардов долларовЗаключено10Keel Infrastructure14.80n/aПереоборудование объекта в штате Вашингтон для AI и HPC; заключено обязательное соглашение на 128 миллионов долларовОбязательное соглашение

Этот поворот теперь определяет сектор. Публичные компании, которые ранее позиционировались как рискованные инвестиции в Bitcoin, все больше напоминают владельцев дефицитной энергетической инфраструктуры, которую можно сдавать в аренду более платежеспособным клиентам.

Этот сдвиг не требует от кого-либо отказа от веры в Bitcoin. Ему требуется, чтобы совет директоров сравнил денежный поток от майнинга с денежным потоком от сдачи в аренду премиальных мощностей и вычислительных ресурсов. Фидуциарный долг сделает остальное.

Инфографика, показывающая, как крупные майнеры Bitcoin перепрофилируют инфраструктуру майнинга для AI и высокопроизводительных вычислений, при этом Core Scientific, IREN, MARA и Bitdeer стремятся получить новый доход за счет партнерства с крупными поставщиками облачных услуг, хостинг-контрактов и расширения центров обработки данных.

Опасность для Bitcoin наступает немедленно.

Я проанализировал данные по 10 крупнейшим публичным майнинговым компаниям, используя такие показатели, как хешрейт, годовая добыча биткоинов и доходы от искусственного интеллекта, которые отражены в публичных отчетах и заявлениях компаний.

Результаты показывают простой вывод в краткосрочной перспективе: на уровне сектора биткоин по-прежнему приносит больше дохода, но угроза со стороны искусственного интеллекта уже реальна, поскольку крупные компании заключили инфраструктурные соглашения.

Сравнение проводится в узком, краткосрочном контексте, а не в рамках широкой картины роста. Компании ранжируются по публично раскрытому операционному или самостоятельному хешрейту, что сопоставляется с данными, предоставленными компаниями, где это возможно. Любая дополнительная доступная мощность рассматривается как краткосрочный показатель, основанный на раскрытой установленной мощности минус текущий операционный хешрейт.

Набор данных также различает твердые коммерческие контракты на искусственный интеллект/вычислительные мощности и более мягкие финансовые, конверсионные или стратегические соглашения, что означает, что цифры полезны для оценки тенденций, но не являются полностью сопоставимыми.

При средней цене биткоина около 80 000 долларов США картина доходов по-прежнему склоняется в пользу майнинга на уровне сектора.

Используя текущее распределение хешрейта для 10 крупнейших публичных майнинговых компаний и распределяя годовые вознаграждения за блоки пропорционально операционному хешрейту, эта группа по-прежнему генерирует больший объем доходов от биткоина, чем текущая видимая база контрактов на искусственный интеллект среди той же группы компаний.

Это означает, что в совокупности биткоин по-прежнему приносит больший доход, даже после активного выхода сектора в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.

Баланс меняется, когда сравнение переходит от всей группы к компаниям с наиболее выгодными заключенными инфраструктурными соглашениями, поскольку у небольшой группы компаний уже есть доходы от искусственного интеллекта, которые могут конкурировать или превосходить то, что их биткоин-майнинговые фермы, вероятно, сгенерируют при текущем уровне цен.

Именно это разделение является важным. Сектор больше не развивается в одном направлении с одной скоростью. Для майнинговых компаний, у которых нет значительного потока доходов от контрактов на искусственный интеллект, биткоин по-прежнему является основным фактором повышения общей прибыльности, если цена остается на текущем уровне.

Для компаний, которые уже заключили крупные соглашения об аренде мощностей для искусственного интеллекта или облачных сервисов, структура доходов начинает выглядеть совершенно иначе.

В результате формируется двухтрековый рынок. Один трек по-прежнему в значительной степени зависит от цены биткоина и экономики сети. Другой трек все больше зависит от того, контролирует ли компания майнинговая компания премиальные источники энергии, которые можно использовать для получения долгосрочных доходов от вычислительных мощностей.

CompanyConfirmed Annual AI RevenueIf Contract Value Doubled Bitdeer$21.0M$42.0M MARA$0$0 CleanSpark$0$0 IRENN/A from disclosed annual run-rateN/A Riot$31.1M$62.2M Cango$0$0 HIVE$15.0M$30.0M American Bitcoin$0$0 Core ScientificN/A from disclosed annual run-rateN/A Keel InfrastructureN/A from disclosed annual run-rateN/A Total**$67.1M****$134.2M**

Сравнение становится еще более наглядным, когда цена Bitcoin моделируется на уровне 160 000 долларов. При таком уровне доходы от майнинга растут настолько быстро, что бизнес Bitcoin у ведущих 10 компаний значительно опережает текущую базу доходов от AI, даже если более крупные подписанные соглашения по AI приводятся к годовым показателям для сравнения. Это не отменяет привлекательности AI.

Это меняет относительную срочность переориентации. Более высокая цена Bitcoin дает майнерам больше возможностей продолжать использовать свои лучшие площадки для хеширования и при этом оправдывать альтернативные издержки. Это также повышает планку, которую AI должен преодолеть, прежде чем советы директоров почувствуют давление, чтобы перепрофилировать ведущие объекты от Bitcoin.

ScenarioAnnual RevenueBitcoin Revenue, BTC at $80,000$4.652B Bitcoin Revenue, BTC at $160,000$9.303B AI Revenue, Confirmed Annual Run-Rate$67.1M AI Revenue, Confirmed Contracts Doubled$134.2M AI Revenue, 10-Year Sensitivity$2.070B AI Revenue, 10-Year Sensitivity if Doubled$4.140B

Более показательным является анализ чувствительности, основанный на удвоении базы AI-контрактов.

В этом сценарии годовой доход от AI становится намного ближе к тому, что группа компаний может получить от майнинга при цене Bitcoin в 80 000 долларов. Это та область, где бизнес-модель начинает выглядеть действительно спорной.

Bitcoin по-прежнему имеет больший совокупный объем в базовом сценарии, но разрыв сокращается, поскольку качество площадок, продолжительность контрактов, условия финансирования и эффективность начинают играть более важную роль, чем идеология. Как только это произойдет, дебаты перестанут быть о том, "верят" ли майнеры в Bitcoin, и перейдут к тому, какое использование электроэнергии обеспечивает лучшую отдачу в ближайшие несколько лет.

Именно здесь результаты на уровне отдельных компаний становятся более важными, чем средние показатели по отрасли. Агрегированные цифры по-прежнему показывают, что у Bitcoin более сильные позиции, особенно в условиях более высокой цены.

Данные на уровне отдельных компаний показывают нечто иное: у небольшой группы майнеров уже есть потенциал доходов от AI, который может превзойти доходы от майнинга при текущих предположениях о цене Bitcoin. Именно эти компании делают более широкую угрозу реальной.

Это показывает, что AI не обязательно должен заменить всю индустрию майнинга, чтобы изменить ее. Ему нужно лишь перенаправить достаточно мощностей премиум-класса от Bitcoin, чтобы изменить то, кто майнит, где происходит майнинг и насколько большая часть публичных майнинговых компаний по-прежнему является прямым отражением Bitcoin.

В совокупности, расчеты доходов позволяют сделать более точный вывод, чем это допускают любые крайние точки зрения.

Майнинг Bitcoin по-прежнему предлагает более широкие возможности для ведущих 10 компаний в целом, и это преимущество еще больше возрастает, если цена Bitcoin значительно вырастет.

Искусственный интеллект по-прежнему имеет значительное влияние на лучшие вычислительные мощности, поскольку экономическая выгода для определенной группы компаний уже выше, и это преимущество быстро растет, если стоимость контрактов продолжает увеличиваться.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Вероятным результатом является гибридный сектор, а не полный отказ, при этом некоторые майнеры останутся ориентированными на Bitcoin, а другие станут компаниями, занимающимися электроэнергией и вычислительными мощностями, которые рассматривают Bitcoin как второстепенную задачу.

Почему искусственный интеллект опережает бюджет безопасности Bitcoin

Самый понятный способ понять это сравнение – разделить инженерские риски и экономические риски. Квантовые вычисления представляют собой инженерский риск для криптографии. Искусственный интеллект представляет собой экономический риск для промышленной безопасности Bitcoin.

Одно указывает на будущую необходимость обновления схем подписи и усиления протокола со временем. Другое уже меняет, куда направляются капиталы, где размещаются вычислительные мощности и какие виды деятельности заслуживают доступа к лучшим источникам энергии в сети.

Это делает искусственный интеллект более актуальным фактором давления на бюджет безопасности Bitcoin. Bitcoin остается безопасным, потому что майнеры тратят реальные деньги на создание хеш-мощности и защиту производства блоков в соответствии с известными предположениями об атаках.

Корректировка сложности поддерживает стабильный выпуск блоков, но она не устраняет лежащую в основе экономику. Сеть, в которой наиболее развитые промышленные операторы все чаще рассматривают Bitcoin как менее ценное применение для высококачественных вычислительных мощностей, сталкивается с более медленной и практической проблемой.

Слой безопасности может продолжать функционировать, в то время как лучшие площадки, лучшие возможности подключения и наиболее привлекательная инфраструктура перетекают к арендаторам, использующим искусственный интеллект.

Со временем это подталкивает добычу Bitcoin к более дешевым, более прерывистым и часто менее качественным источникам энергии. Компания CoinShares указывает на это в своем обзоре сектора, утверждая, что искусственный интеллект, вероятно, будет стимулировать добычу Bitcoin к использованию более прерывистых и дешевых источников энергии в долгосрочной перспективе.

Масштаб внешнего спроса помогает объяснить это. В своем отчете "Энергия и искусственный интеллект", Международное энергетическое агентство прогнозирует, что глобальное потребление электроэнергии центрами обработки данных примерно удвоится и достигнет около 945 ТВтч к 2030 году в базовом сценарии.

Это огромный рост спроса на электроэнергию, что еще больше затрудняет создание площадок, которые и так сложно создать. Земля, подключение к сети, разрешения, проектирование систем охлаждения и доступ к линиям электропередач – все это требует времени. Майнерам Bitcoin потребовались годы, чтобы собрать все эти компоненты.

Искусственный интеллект теперь тоже заинтересован в них, и клиенты, использующие ИИ, часто заключают более долгосрочные контракты, имеют более крупные балансы и более стабильный поток доходов, чем это может предложить майнинг в условиях после халвинга.

Компания Quantum не обладает таким же коммерческим потенциалом для майнингового оборудования в краткосрочной перспективе. В будущем это может привести к переходу протокола и массовой миграции кошельков, и это серьезная перспектива.

Однако, в настоящее время, Quantum не предлагает майнерам альтернативу с более высокой доходностью для той же подстанции. ИИ предлагает.

Quantum сегодня не является арендатором, готовым подписать контракты на сотни мегаватт критической ИТ-инфраструктуры. ИИ предлагает.

Quantum не предоставляет аргумент для руководства компании о прекращении работы майнеров на действующем объекте в этом квартале. ИИ уже предоставил.

Как следующее десятилетие может изменить майнеров и сеть

Полный уход из Bitcoin остается маловероятным сценарием, поскольку сеть адаптируется, и многие майнеры будут оставаться в обеих сферах, пока это экономически оправдано.

Более реалистичный путь – это длительный процесс отбора, в котором премиальные, постоянно работающие центры обработки данных будут переориентироваться на ИИ, в то время как майнинг Bitcoin будет сосредоточен в средах с гибким энергоснабжением, где допустимы перебои, и экономика объектов затруднена для крупных арендаторов, использующих ИИ.

Этот результат все равно меняет Bitcoin важным образом.

Во-первых, акции публичных майнинговых компаний становятся менее прямыми индикаторами стоимости Bitcoin. Инвесторы, покупающие акции публичных майнинговых компаний, часто рассматривают их как усиленное отражение цикла Bitcoin. Эта связь ослабевает, поскольку большая часть стоимости компании будет определяться арендой центров обработки данных, монетизацией электроэнергии и рисками, связанными с ИИ.

Во-вторых, меняется структура промышленной вычислительной мощности Bitcoin. Публичные майнинговые компании могут продолжать добывать значительное количество Bitcoin, но большая часть затрат на обеспечение безопасности может приходиться на операторов с более дешевой электроэнергией, меньшими масштабами или более низкими географическими издержками.

В-третьих, может измениться поведение казначейства. Когда компании финансируют переоборудование центров обработки данных, системы охлаждения и строительство вычислительных мощностей высокой плотности, Bitcoin на балансе начинает выглядеть больше как источник финансирования, чем как священный резерв. Раннее решение компании Riot о продаже Bitcoin для финансирования покупки земли в Рокдейле предоставило четкий пример этой логики.

Самым важным фактором остается цена Bitcoin. Возврат к предыдущему историческому максимуму Bitcoin, близкому к 126 000 долларов, может поднять хэшрейт до 59 долларов за петахеш в день. Такой рост улучшит экономику майнинга и замедлит срочность переориентации.

Однако даже это не устранит структурные изменения, которые происходят.

Спрос на ИИ подпитывается глобальным строительством инфраструктуры, которое выходит далеко за рамки криптовалюты. Кривая спроса IEA, уже подписанные крупные контракты, находящиеся на балансе майнинговых компаний (https://investors.corescientific.com/news-events/press-releases/detail/127/core-scientific-announces-fourth-quarter-fiscal-year-2025-results), и физическая перепрофилировка реальных объектов указывают на одно и то же направление.

В течение следующего десятилетия вопрос может заключаться уже не в том, уйдут ли майнеры из Bitcoin полностью. Более острый вопрос заключается в том, какие части инфраструктуры майнинга останутся достойными того, чтобы на них тратили ресурсы, когда искусственный интеллект будет готов платить больше за лучшие земли, электроэнергию и позиции в энергосетях.

Квантовые вычисления по-прежнему остаются в списке стратегических рисков для Bitcoin.

Искусственный интеллект уже сейчас входит в список операционных и финансовых рисков.

Один из них угрожает коду, если технология достигнет масштабного распространения. Другой уже сейчас конкурирует за вычислительные мощности, мегаватты и людей, которые обеспечивают безопасность сети.

В течение следующих нескольких лет именно эта угроза представляет собой наиболее прямую опасность для бюджета безопасности Bitcoin, и она уже сейчас меняет бизнес-модель майнинга у нас на глазах.

Price Watch

Bitcoin#1

BTCLive Data

$75,895.99-2.18% за последние 24 часа

1H-0.25% за час 24H-2.18% 7D+3.97%

30D+9.47% 60D+12.82% 90D-20.26%

Bitcoin -2.18% за последние 24 часа и занимает 1-е место по рыночной капитализации.

Рыночная капитализация $1.52T

Объем торгов (за 24 часа) $30.31B-43.69%

Общее количество монет в обращении 20.02M

Полная рыночная капитализация $1.59T

Официальные ресурсы

bitcoin.org Whitepaper

Подробнее о Bitcoin

Больше информации о рынке Bitcoin: Общее количество монет, дата запуска, объем торгов и контекст ценового цикла.

Общее количество монет 20.02M

Максимальное количество монет 21M

Дата запуска 3 января 2009 г.

Изменение объема торгов -43.69% за 24 часа

От максимума -39.86% $126,198.07 (6 октября 2025 г.)

От минимума +156M% $0.05 (14 июля 2010 г.)

Обзор рынка криптовалют

Текущее состояние рынка

В настоящее время общая стоимость рынка криптовалют составляет $2.56T при объеме торгов в $130.39B за последние 24 часа. Доля Bitcoin составляет 59.29%. Изучить рынок

Общая рыночная капитализация $2.56T

Объем торгов за 24 часа $130.39B

Доля Bitcoin 59.29%

Упомянуто в этой статье.

Bitcoin Bitdeer Riot Platforms MARA CleanSpark Iris Energy Hive Hut 8 Core Scientific

Опубликовано в

Bitcoin Главное Принятие Майнинг ИИ Медвежий рынок Половинение BTC

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиМайнингОсновная категорияПресс-релизы

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная рекомендация, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан со статьей. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, посетите раздел отказы от ответственности на нашем сайте.