Valoraciones récord: el dato de Citigroup sobre la trampa de la IA y la guerra
Рекордные оценки: данные Citigroup о "ловушке" искусственного интеллекта и войны
ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
- Рекордные оценки на фондовом рынке скрывают опасную зависимость от нестабильной и временной прибыли.
- Бурный рост инфраструктуры искусственного интеллекта и доходы от энергетики, связанные с войной, стимулируют текущую прибыль.
- Аналитики предупреждают, что если инвестиции в центры обработки данных стагнируют или конфликт в Иране разрешится, оценки упадут.
Фондовые рынки достигли исторических максимумов, но за этой картиной скрывается нечто, что не соответствует действительности. В беспрецедентном повороте, коэффициент "цена/прибыль" (P/E) рынка снизился за последние шесть месяцев.
Многие инвесторы хотят рассматривать это как выгодную возможность. Это ошибка. Эти оценки удерживаются двумя источниками прибыли, которые имеют срок годности: "лихорадкой" инфраструктуры искусственного интеллекта и "премией" войны в энергетическом секторе.
Механизм, лежащий в основе сжатия P/E
Обычно, если ожидания прибыли растут, цена акций должна расти, чтобы увеличить коэффициент. Здесь произошло обратное. Оценки прибыли в секторах технологий и энергетики резко возросли, но цены акций отстают.
В результате происходит сжатие будущего P/E. Мы перешли от пикового значения в 23 раза в октябре до примерно 22 раза сегодня, в то время как индекс продолжает устанавливать рекорды. Это аномалия, которую алгоритмы не знают, как интерпретировать.
Статьи интересные
Лучшие аналитики Уолл-стрит выбирают три акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, для максимизации прибыли
Сохранит ли США лидерство в атомной энергетике перед Китаем?
Реальный вопрос заключается в том, являемся ли мы свидетелями реальной ценности или искажения. Быки, особенно те, кто продает лопаты и кирки для центров обработки данных ИИ, настаивают на том, что компании "растут" до своих оценок. Они утверждают, что массивные капитальные затраты, наконец, приводят к прибыли.
Связанное: Лучшие аналитики Уолл-стрит выбирают три акции ИИ для максимизации доходности
Скотт Хронерт, глава стратегии акций США в Citigroup ( C), ссылается на то, что коэффициенты PEG восьми крупнейших технологических компаний находятся на самых привлекательных уровнях с 2013 года. Это заманчивый показатель, но он игнорирует тот факт, что в 2013 году не было войны в Ормузском проливе и пузыря инвестиций в ИИ, который еще не доказал свою прибыльность.
Временный импульс или долгосрочная ценность?
Вот где скептицизм становится обязательным. Эти прогнозы предполагают, что инвестиции в центры обработки данных никогда не прекратятся. Что, если потребности в вычислительных мощностях изменятся или ИИ столкнется с барьером внедрения? Замок из песка рухнет.
Посмотрим на Micron Technology ( MU). Да, их пересмотры прибыли огромны, но они также чисто циклические. То же самое касается нефтегазовых компаний, которые сегодня празднуют прибыль, которую им даёт конфликт в Иране.
Связанное: Micron и Sandisk: Почему аналитики опасаются пузыря в секторе чипов
Волатильность этой недели в Ормузском проливе была жестоким напоминанием: рынок является заложником геополитики. Текущие оценки хрупки. Если ИИ остынет или наступит окончательный мир, который обрушит цены на нефть, у рынка останется только два столпа.
Покупка сегодня - это ставка на то, что нынешний хаос является новым постоянным состоянием экономики.
Часто задаваемые вопросы
1. Почему коэффициент цена/прибыль рынка снизился, в то время как акции достигают исторических максимумов?
Оценки будущей прибыли в технологическом и энергетическом секторах росли быстрее, чем цены на акции, что привело к техническому сжатию оценок.
2. Какие сектора в основном стимулируют текущий рост фондового рынка?
Расширение инфраструктуры искусственного интеллекта и необычная прибыльность энергетического сектора, связанная с конфликтом в Иране, являются основными движущими силами.
3. Каков главный риск для стабильности текущих оценок?
Устойчивость рынка зависит от значительных инвестиций в центры обработки данных и от геополитической премии за риск, факторы, которые могут исчезнуть в случае технологического спада или заключения мирного соглашения.
Отказ от ответственности: Вся информация, представленная на Bitfinanzas, предоставлена с наилучшими намерениями и не является инвестиционной рекомендацией, а предназначена только для информационных целей. Помните, что всегда необходимо проводить собственное исследование.
Теги: Инвестиции Рынки MU Оценки